Fusões e aquisições no Brasil caem 31% em número, mas valor sobe 31% até setembro

Menos negócios, mais dinheiro por negócio

O Brasil fechou os nove primeiros meses de 2026 na liderança do mercado de fusões e aquisições da América Latina, com 968 operações. O número impressiona até ser comparado com o mesmo período de 2025: uma queda de 31%. O dado está no relatório conjunto da TTR Data, da Datasite e da Aon, que cobre as transações anunciadas e concluídas entre janeiro e setembro de 2026.

O contraponto é o que chama atenção de quem decide vender, comprar ou captar: o capital mobilizado nessas operações brasileiras cresceu 31% no mesmo intervalo, para US$ 49,19 bilhões. Ou seja, o mercado fez menos negócios, mas negócios bem maiores. É um padrão que se repete em outros países da região, mas o Brasil é quem puxa o volume absoluto.

O quadro da América Latina

No agregado regional, a retração foi ainda mais dura: 1.720 transações até o terceiro trimestre de 2026, 26% a menos que no mesmo período de 2025, somando US$ 78,8 bilhões (queda de 5% em valor). O Brasil, a Argentina, o Peru e a Colômbia foram os únicos países da amostra em que o valor das operações subiu, mesmo com queda no número de negócios em todos eles menos na Argentina.

A TTR Data avisa que os números por país não somam o total regional, porque uma mesma operação pode ser contabilizada em mais de uma geografia, e que os valores refletem só as transações cujo montante não é confidencial. Ainda assim, o padrão é claro: menos operações, tíquete médio maior, em quase toda a região.

A operação que puxou a média para cima

Parte da explicação para o salto no valor brasileiro tem nome: a compra da mineradora Serra Verde pela norte-americana USA Rare Earth, por US$ 2,8 bilhões, uma das maiores transações do setor de terras raras no mundo. O acordo foi anunciado em abril de 2026, com conclusão prevista para o terceiro trimestre, sujeita a aprovações regulatórias, e a TTR Data o escolheu como a operação de destaque do trimestre na região.

A Serra Verde é dona da mina e da planta de processamento Pela Ema, em Goiás. A USA Rare Earth projeta que a produção da Serra Verde responda por mais da metade do fornecimento global de elementos de terras raras pesadas fora da China até 2027. Em comunicado, a empresa descreveu o resultado da fusão:

Com a incorporação da mina de terras raras Pela Ema, da Serra Verde, e sua planta de processamento, a empresa resultante da fusão contará com capacidades operacionais ativas em toda a cadeia de suprimentos de terras raras leves e pesadas, incluindo mineração, processamento, separação, metalização e fabricação de ímãs.

USA Rare Earth, em comunicado

Terras raras são insumo direto para ímãs de alta potência usados em motores elétricos e turbinas eólicas, segundo o Citi, e o negócio se encaixa na corrida dos Estados Unidos e de aliados para reduzir a dependência do fornecimento chinês. Para o Brasil, é um sinal concreto de que ativos de mineração e energia viraram alvo prioritário de capital estratégico, não só financeiro.

Por que isso importa para quem decide uma empresa média

O recuo no número de operações não significa falta de apetite comprador: Pedro da Costa, líder de M&A e soluções transacionais da Aon, aponta que energia, mineração e infraestrutura de telecomunicações devem continuar centrais nas decisões de investimento até o fim de 2026 e ao longo de 2027.

Esses setores devem continuar ocupando um lugar central nas decisões de investimento no final de 2026 e ao longo de 2027, embora o peso de cada um dependa da evolução das condições de financiamento, do ambiente regulatório e da capacidade de compradores e vendedores chegarem a um acordo sobre o valor dos ativos.

Pedro da Costa, líder de M&A e soluções transacionais, Aon

Marcela Chacón Sierra, porta-voz institucional da TTR Data, resume o que trava mais negócios fechando: não é dinheiro parado por falta de interesse, é dinheiro parado por falta de projeto maduro o suficiente para receber o cheque.

Em uma perspectiva para 2027, o desafio não parece ser tanto a falta de interesse dos investidores, mas sim a capacidade de transformar esse capital em projetos viáveis.

Marcela Chacón Sierra, porta-voz institucional, TTR Data

Em resumo: o investidor estrangeiro, sobretudo norte-americano e europeu (283 e 225 transações na região, respectivamente), está mais seletivo e mais disposto a pagar caro por ativos consolidados, com tese clara e operação pronta para escalar. Para quem administra uma empresa média no Brasil e pensa em vender participação, buscar sócio estratégico ou levantar capital, o recado prático é direto: o processo de M&A está mais exigente, mas o cheque, quando sai, está maior. Due diligence robusta, governança organizada e tese de negócio bem contada pesam mais do que estar simplesmente no radar dos grandes fundos.

Fonte: Bloomberg Línea: Fusões e aquisições caem 26% na América Latina, mas Brasil atrai grandes negócios